Vihar előtti csendet diagnosztizált Steen Jakobsen

A tőzsde aktuálisan viszonylagos nyugalma valójában igen megtévesztő.
Steen Jakobsen, a Saxo Bank vezető közgazdásza szerint a gazdaságok komoly
egyensúlyi problémákkal küzdenek, melyekre az egyensúlytalanság megszüntetése volna a gyógyír. Mindez elég nehézkes egy olyan időszakban, amikor a közel-keleti folyamatok miatt nyakunkon van egy új energiaválság.

A helyzetet súlyosbítja az ukrán-orosz ellentét, illetve az elmúlt huszonöt évben kialakult közép-kelet-európai
egyensúly megingása. A szakértő szerint a világgazdaság alapvetően kedvező
harmadik negyedév elé néz, részben az USA gazdaságának első negyedévben
tapasztalható viszonylagos stabilizálódása miatt.

Jakobsen szerint a részvények továbbra is jobban teljesítenek, mint az államkötvények, és az amerikai dollár
gyengélkedésére is egyre kevesebben fogadnak majd. Az árupiacokon egyelőre
minden szem az olaj árfolyamára szegeződik, amely magas lehet, de viszonylag
szűk sávban ingadozik majd. A várt fellendülés lehetséges akadálya a kínai
ingatlanpiac állapota és brutális refinanszírozási igényei, illetve a magas
energiaárak miatt elkerülhetetlen francia és német recesszió.

A tartósan magas energiaárak negatívan hatnak a fogyasztásra azáltal, hogy csökkentik a
fogyasztók elkölthető jövedelmét. A közgazdász szerint, ha a kiváltságos
kisebbség által ma megszerzett források egy részét nem tudjuk minél előbb
elérhetővé tenni a 80 százalékos többség számára, a világgazdaságra évtizedes
„japanizáció” vár, azaz a növekedés tartósan megreked.

Kovács Rhewa Andrea